格力，没有未来。
WIND数据显示，格力电器自1996上市以来，累计实现净利润17505亿元，累计现金分红611亿元，分红率高达35.2%。
在铁公鸡扎堆的资本市场，确实难能可贵。
有一位主席，堪称正道之光。他建议提高个税起征点，承诺给8万员工买房，并高呼企业的底线是良心，员工是其最大的财富...
刚刚发布的业绩报告也体现了格力的担当，让年报变得漂亮，更何况新推出的超大员工持股计划。
这将建立和完善职工与所有者的利益共享机制，提高职工的凝聚力和公司的竞争力，促进公司长期稳定健康发展...
这样的格力谁不爱？
想都没想，格力就成了重度ED患者。
失去增长的格力，这两年一直在高位徘徊。另一方面，曾经漂亮的小哥哥们都走了，海尔也在追她的头，反复蹭她的大哥哥。
这一切都是因为格力在多元化上的惨败。
不管NB质量如何，消费者更认可，没有增长潜力就是最大的原罪。
那么问题来了，格力多元化突破不了，这个锅该谁背？
先说重点。2021的格力不会差。
2020年格力，君临倾向对比2015。
在炎炎夏日的诱惑下，2014年空调市场零售额增长13%，空调企业信心爆棚。国内销量同比增长27%，库存达到前所未有的4000万台。
高库存必然导致价格战。全行业库存半壁江山的格力，自然是亚历山大，尤其是2015，经济增速放缓，房地产下行。谁能受得了这个？
为了去库存，格力率先发起价格战。
美的、海尔、高智等。纷纷响应，“空巷抢空调”活动火爆到连国家发改委都受不了这群讽刺，赶紧叫停。
整个空调行业都是在这样的背景下冲上街头的。
行业在线数据显示，2015年，国内家用家用空调产量10385万台，同比下降12%，累计销量10660万台，同比下降8.6%。
董阿姨傻眼了。年初，她坚持“年增长200亿的目标不变”。6月，她只能说“年底可能会有惊喜”。
这个惊喜真的够大的，格力罕见的业绩暴跌。
但是，董阿姨不愧是营销之王。她喜欢偷偷看一眼葬礼。把2015的业绩做低后，她放出了“三年再造一个格力”的豪言壮语。
天哪，她真的做到了。
我的董阿姨很厉害。
董阿姨在玩压库存的游戏。毕竟格力的经销商都是董阿姨带的，自然要削峰填谷，平衡产能。
2018年真的到了2000亿，这么准。
但这是一个数字游戏，销售数据被扭曲了。
以2014为基准，格力电器2014年至2019年营业收入复合增长率为7.45%，净利润复合增长率仅为11.77%，没有预期的高。
格力拼命压库存是透支增长潜力，但均衡的产能会让业绩大起大落，会刺激小偷。
格力那两年的辉煌是以压库存为代价的。
行业在线数据显示，2065438+2009年6月，空调行业总库存为4823万台，其中格力占2247万台，占比近50%。
我能怎么做呢？
价格战还在继续。
2019 165438+10月27日，格力再次启动“十亿让利”活动，三级能耗的“高品质”空调疯狂让利消费者，成功实现双赢。
2020年的疫情类似于2015年的空调寒冬，再次成为空调企业去库存轻装上阵的良机。
永远不要谈格力的新零售转型，那是欺负老实人。
格力的线上渠道建设坚持自建分销渠道的思路，就是要掌握渠道的自主权。
正如董阿姨所说:
“格力有3万家店，关系到几百万人的就业。如果直接走线上，抛弃线下，几百万人会失业，这是绝对无法选择的。
希望通过直播‘唤醒’经销商，改变过去的思维，跟上这个时代，真正实现线上线下的融合。"
虽然格力在国美、天猫有自己的平台，并以“平台买断”的方式与JD.COM、苏宁合作，但格力商城的建设仍是重中之重。
原来格力的销售渠道是格力电器总部-各地销售分公司-格力代理商-格力专卖店。
格力的新零售模式是格力董明珠店担当工厂总经理的角色，直接面对消费者和零售商。
为了打造格力董明珠店，格力商城的主要经营者已经全面向其倾斜。点开格力商城的网站，会直接转到格力董明珠店。
董阿姨带货直播也是基于格力董明珠店，取得了476亿元的13直播的骄人战绩，占格力销售额的1/4。
但骄人的战绩背后，还是去库存。
董明珠店有两种经营模式:
一种是消费者可以看直播，进入格力董明珠店直接下单:订单在后台直接配送给消费者对应区域的经销商，由经销商送货安装。
一种方式是经销商引流线下到格力董明珠店:格力3万家门店同步直播，经销商要求购买线下门店的消费者扫描二维码引流到董明珠店购买，系统会识别二维码对应的经销商。
这能叫直播吗？
况且发货的又不是经销商。
如果抛开带货直播的红利，格力董明珠店作为一个微信小程序，有那种流量支撑格力新零售渠道的建设吗？
带着这样的疑问，君临很好奇的进入了格力董明珠店的秒杀专场，震惊的看到这款岳风二代的销量竟然高达91304件，看起来很不错。
但仔细看，都是凌晨刷出来的赞，千言万语汇成一句话:
水军，我劝你善良！
尽管有董阿姨“刷脸”的表现，但格力董明珠店的真实销售情况仍有待观察。
格力的改革很大概率只是孤家寡人。
格力坚持“优质优价”的原则，类似于茅台的经销商制度，不让中间商赚差价的电商自然尿不到一个壶里。
格力必须控制渠道自主的方式，这也与开放、平等、合作、共享的互联网精神格格不入。
格力能比阿里和JD.COM更好吗？
缺乏互联网思维的格力，终究难以称霸线上。
格力的经销商体系和专卖店体系建立了线下无敌的优势，可以和苏宁、国美的家电连锁渠道抗衡。
但时过境迁，苏宁一直雷声大雨点小。不要躺在你的荣誉上。
2020年空调线上市场累计销量占比53%，首次超越线下。如果需要装空调，网上销量只会更高。
要知道，2015年，上线比例只有16%。
在这种背景下，美的干掉格力并不稀奇。
不仅如此，格力最引以为傲的就是赚钱效率，常年保持在30%+的ROE碾压整个行业。
但2019年，这最后的骄傲也被美貌击碎，ROE被美貌超越，2020年，更是看不见了。库存下的格力好辣。
在空调天花板若隐若现的背景下，玩销售返利的格力把自己玩成了一只活着的周期股。
2021年是恢复期的来临。
2016年格力营业收入仅增长9.5%，但净利润增长23.39%。
主要是去库存后的格力，不需要打价格战。依靠低成本优势和品牌溢价，净利率快速回升。
毕竟格力在产业链上的利润份额远非其他企业可比。零售端稍微回暖，就能吃饱喝足了。
如果遇到2017年，图表外的零售额高，经销商疯狂补货，格力会收获颇丰。
在这一轮去库存中，格力大搞“百亿补贴”等价格战，净利率从2019年Q3的14.33%快速下降到2020年Q1的7.74%。
同时，根据艾肯电网的数据，2020年国内空调市场出货量仅为8300万台，同比下降超过10%，格力自然表现冷淡。
好在2020年Q3开始，空调行业消化库存，转向补货周期，线上零售均价开始上涨。
对于格力来说，显然已经到了一个景气的起点。
再加上2021的宏观经济，远好于2016，行业景气度不会差。电网电价一起涨是大概率事件，业绩很有保障。
这也是君临短期空翻多的原因。
但格力的长期发展依然堪忧。
先说空调行业。2018之后，已经趋于饱和。当它进入慢增长时代，再怎么吹嘘空调赛道有多优秀也是徒劳的。
相比城市家庭142空调，农村家庭65空调显然更值得期待，从拼多多的崛起就可以看出来。
去四五线城市和广大农村，那里市场大有可为。
特别是当年如火如荼的家电下乡带来的高增长，随之而来的是更新换代的高峰期。
但这种下沉的红利注定要进入美的碗里。
毕竟，质优价高的格力早已退出了中低端市场的竞争，否则也不会有奥克斯的异军突起。
白电技术的缓慢迭代也注定了掌握核心技术的格力。护城河没有想象中的深，不然也不会被美国干掉。不能说消费者是盲目的。
除了空调，格力一直没拿到。
这样可能很多人会不满意，要以格力的智能制造为例。毕竟格力的数控机床、工业机器人等黑科技已经满了。
董阿姨也很骄傲，在不同场合宣称:
“钱买不来核心技术，市场换不来核心技术！智能装备制造发展应坚持走自主创新之路。从中国制造到中国创造，这是应对未来国际竞争绕不开的环节。”
这是绝对正确的。从美国这张牌可以看出自主掌控核心技术的重要性。
但是你要为NB的黑科技挺身而出。
从格力的主营业务构成来看，空调+其他(补充)+其他收入占比超过96%。
其他类都是空调配套的产业链企业:
凌达压缩机、鑫源电子(电容)、格力电工(漆包线/电子线)、力高精工(阀门)、芜湖格力精密(铸造)...
单悬浮空调痴心未改。
智能设备呢？
2018年营收3109万元，占比1.57%；
2019年营收21.41亿元，占比1.08%；
2020年H1，营收2.09亿元，营收占比0.3%。
就在这里？成长性如何？你能指望它吗？
即使全产业链封闭，黑科技主要用于赋能其他业务，但空调业务并未高歌猛进。
华为的5G、芯片、光模块等业务也有终端服务支撑。通信业务支持不了就换手机，手机制裁了就换车。
IDM的三星也是如此。
智能制造不能光凭嘴说。这怎么支撑董阿姨6000亿的小目标？
期待多元化？洗洗睡吧！！！！
2018年，家电收入37.94亿，占比1.92%；
2019年营收55.76亿元，占比2.81%；
2020年H1，营收22.19元，占比3.19%。
没救了。完全失败了。
最令人费解的地方就在这里。为什么美的多元化可以做到，海尔的多元化可以做到，而掌握了核心技术的格力却做不到？
原因有很多:
起步晚，产品线混乱，品牌定位不清晰，对年轻消费群体和新流量重视不够...
但这都是扯淡，只是管理层和人。
看看华为吧。通讯设备全球最强之后，要生产手机就要让手机和苹果三星抗衡，要设计芯片就要快速冲到全球前十，要布局汽车市场就要快速推出智能汽车...
都是跨行业的。华为怎么做？
IBM为华为打造的现代化管理体系；
全员持股模式，全体员工* * *享受企业发展红利。
美的成功是因为学华为最像。
现代企业管理制度。
以方洪波为首的职业经理人团队执掌美的后，建立了现代管理制度，人尽其才。
以美的事业部制为例，非常灵活独立。公司要发展任何领域，都会成立单独的业务部门，由新部长牵头充电，颇像华为集中充电一样的“城墙口”。
如果你赢了，你会得到奖励。如果你输了，你就会被取代。
其次，美的实行了“常态化”的员工持股制度。
美的从1999开始实施，已经形成了覆盖各级人员的激励体系。
仅上市后，美的就进行了20次激励计划。
核心管理层股权绑定计划，直接送出11.3%的股份，其中方洪波占比2.13%；黄健占1.78%；袁立群占1.42%...
R&D人员和中低层骨干的股票期权激励计划，累计持股8.98%，搞了七期，激励对象7740人。
仅这两项就超过了20%的股份，目前的股份价值为6543.8+020亿元。
这就是拿几千亿的人，打击核心管理层，打击各级管理者，打击业务和技术骨干。
更别说美的还在推限制性股票激励计划，合伙人计划，改革激励。
目的是说服你。
高管和骨干与公司利益高度绑定，当家作主的热情高涨，战斗力自然压倒一切。
美的获取多样化经常被人诟病，但是在这群狼勇士的带领下，美的获取可以被消化，而且消化可以更进一步，这就是美的最NB的地方。
ROE已经超过格力，这说明不了问题？
现代管理制度和非人格化的员工持股制度是美的多元化发展的关键。
格力是怎么做到的？
普通员工，算了。
根据格力2019年报，人工工资为49.43亿元，占营业成本的4.86%，对应的生产人员为67113，人均年薪为7.36万元。
美的人工工资9712万元，占营业成本的6.2%，生产人员110568人，人均年薪8.78万元。
同样在流水线上挥汗如雨，为什么工资不到20%？
别喊了，我们要给八万员工一间房。
这两年，据说第一批3000套人才公寓已经快完工了...
还是格力员工的经典评论，应该是两套，说一套，做一套。
但是格力员工也不要太气馁。至少格力在加班的时候，在卖手机的时候，在直播的时候会想到你...
比较研发费用。
格力5891亿元，技术人员1.4251，人均R&D费用41.34万元；
美的96.38亿元，R&D人员13727人，人均研发支出702654.38+0万元。
格力员工真的是黄牛的典范。
再看股权激励，戳瞎你的眼睛。
格力只做过一次，还是做了股权分置改革。2006年609人共分得570.6万股。
千亿美金的美妆都倒了，能比吗？
只有大棒没有胡萝卜，还要多元化。也希望余承东和何廷博生在格力...
工人们，尽你们的职责。
倡导员工是企业最大的财富？
不要看一个人说什么，要看她做什么。
格力的发展谁受益最大？
以京海担保为首的经销商。
在格力的层层经销商体系中，经销商赚得盆满钵满。
线上渠道是女王，格力的经销商体系已经成为负资产，这是格力拓展线上渠道的最大障碍。敢动渠道就死(减持)。
更不用说经销商组成的京海担保在2006年的股权分置改革中拿到格力10%的股份，分红被软化。
但都是董阿姨在推动，静海担保自然会投桃报李，双方利益深深捆绑。
2017年，董阿姨组团投资珠海银隆，以10亿自有资金和北京赵岩汇金的转让持有珠海银隆17.46%的股份。
如果董阿姨持有0.74%的格力股份，2008年至2015年分红2.08亿元，工资只有3702万元。你哪来的钱？
董大妈自称是“债权”投资，赵岩汇金赞不绝口。
2019年，高燕以417亿元收购格力15%股份，成功入主格力。协议也很有意思。
格力管理层组成的格振投资以654.38+0.394亿元认购珠海名郡6.3794%的出资，以654.38+0.032亿元受让珠海名郡4.7236%的出资，即合计持有珠海名郡24.26亿元。
按照当时的股价，对应的市值高达57亿元，33亿元的差价对管理层来说是一个大红包。
同时，戈珍投资还以430.5万元享有珠海名郡41%的GP份额，不仅可以继续控股格力，还可以获得相应的收益分成和基金管理费。
在戈珍投资中，董阿姨持有95.48%的股份。这个所谓的管理都是董阿姨代理的。不管出资从何而来，董阿姨都成了最大赢家。
格力的控制权远比预期的更有价值。
而就在最近，董阿姨说:
“我们是在创造一个平台，能不能成为接班人不是我能决定的。
以前有几个人比较有希望，但是一旦权力放给他，就有问题了。首先，他没有能力控制自己。
第二是他没有精神。他按照普通人的要求要求自己。
三是拥有权力后，把权力作为自己的平台。
这对企业来说是非常严峻的考验。"
那么这就是为什么董阿姨试图通过格力手机和格力董明珠店来“去朱江洪化”和深度绑定格力？
我的儿子很平庸，但董阿姨是明智的主人！
就连王京东和黄辉也离职了。谁能阻止董阿姨？
高贤应该尽一个好人的责任，董灿阿姨坚持住。
但是格力的未来真的在未来。