财报|白云山:年入650亿的庞大医药公司，12中药，王老吉。

这是小姑儿的第93篇文章。

小粒儿看财经报道:白云山

中国最大的制药企业

收入649.52亿，净利润34.41亿，净利率5.3%，股东权益净利率ROE 13.87%。

收入规模应该是行业最大的，财务指标也很好。

此前，对这家公司印象最深的两款产品是板蓝根颗粒和王老吉凉茶。

看了财报，发现它不仅收入规模大，而且业务板块非常复杂...

这个大型国企集团其实包括12老字号中药，医药流通也是华南最大的，还有王老吉...

这么多老字号和王老吉，其市值只有471亿，远不及云南白药的1132亿和片仔癀的887亿。

2020年已经过去半年多了，还没有分析师公布这家公司的研究报告。

乍一看，300多页的财务报告，最大的收获就是再次感受到了会计的包容性。

不管业务组织和业务模式有多复杂，不管业务主体有多少，会计都可以把它们全部组合起来，冻结成标准的财务报表。

经过复杂的会计处理和合并报表，我们可以看到报表数字和相关比率，财务指标在这种情况下变得毫无意义。

毕竟12重要老字号和10百年企业只是这个大国企业务的一小部分...

(1)市场价值和股票价格

(2)关键财务指标

2019年度财务报告***325页，财务报表核心数据如下:

(A)损益表----业务报告卡

(2)利润率&；费用率——结构的力量！

(3)现金流——现金为王！

(四)资产|负债|股东权益——企业的基本盘

(E)资产效率----关注存货、应收账款和商业周期。

(1)收入和毛利-按行业/产品。

(二)收入和毛利-按地区

(3) R&D投资为5.76亿，占营收的0.91%。

(4)员工

近三年现金股利分配方案:

广州白云山医药集团股份有限公司是广州医药集团股份有限公司(a股600332，h股00874)控股的上市公司。

主要从事:

(1)中西药、化学原料药、天然药物、生物医药及化学原料药中间体的研究、开发、制造和销售；

(二)西药、中药、医疗器械的批发、零售和进出口业务；

(3) R&D大健康产品的生产和销售；

(4)医疗服务、健康管理、保健养老等健康产业投资。

经过多年的苦心经营和加速发展，集团逐步形成了大南药、大健康、大商业、大医疗四大业务板块和电子商务、资本金融、医疗器械三大新业态。

1，大南制药板块(药品制造业务)

我们组是南中医大师。

我公司拥有钟毅药业、陈李济药业、七星药业、敬修堂药业、潘高寿药业等12家中华老字号医药企业，其中10家为百年企业。

国家医保目录321品种，省级医保目录331品种，集团和合资企业基本药物目录143品种* *；

主要中药产品有消渴丸、复方丹参片、板蓝根颗粒、清开灵颗粒、滋肾育胎丸、小柴胡颗粒、华佗再造丸、夏桑菊颗粒、小儿七星茶颗粒、壮药沈剑丸、安宫牛黄丸、金淑简瑶丸、蜜炼川贝枇杷膏、克感利咽口服液等。，在华南乃至全国都有明显的中成药品牌。

2.大卫生部门

集团大健康板块主要从事饮料、食品、保健品等产品的生产、研发和销售，主要企业包括公司子公司王老吉大健康公司、王老吉药业。主要产品有王老吉凉茶、灵芝孢子油胶囊、润喉片、龟苓膏等。

3、大业务板块(医药流通业务)

本集团大商业板块主要从事医药流通业务，包括医药产品、医疗器械和保健品的批发、零售和进出口业务。批发业务方面，主要通过公司下属的医药公司、采芝林医药公司、医药进出口公司进行。零售业务，主要通过“采芝林”医药连锁、“健民”医药连锁和广药大药房连锁。

终端开发。其中，医药公司是华南地区医药流通的龙头企业。

4.大医疗部门

集团以白云山医疗健康产业公司和医疗器械投资公司为主体，通过新建、合资、合作等方式，重点发展医疗服务、中医养生、现代养老和医疗器械产业。

目前大医疗板块处于布局和投资扩张阶段。在医疗服务领域，广州白云山医院从社区医院发展为二级医疗机构，床位快速增长；在健康养生领域，西藏林芝藏式养生城堡已全面竣工，润康悦子公司力争尽快投入试运营；在医疗器械产业领域，广州中成医疗器械产业发展有限公司搭建医疗器械创新孵化园运营平台，大力推进医疗器械产业布局。

(1)产品:在糖尿病、心脑血管疾病、抗菌消炎、清热解毒、肠外营养、止咳、创伤镇痛、风湿骨痛、妇科和儿童用药、滋补保健等领域形成了完整的品种系列。拥有40多种剂型，近2000个品种规格，独家生产90多个品种。

(2)品牌:集团拥有中国驰名商标10件，广东省驰名商标22件，广州市驰名商标27件。其中，“王老吉”和“白云山”的品牌知名度和美誉度在全国消费者中具有较大的影响力和号召力，是中国最具价值的品牌之一。

报告期内，集团及合资企业新增:(1)1国家R&D机构:国家犬用实验动物数据库；(2)2个省级工程技术中心:广东省精准医疗生物技术产品工程技术研究中心、广东省冻干狂犬病疫苗(Vero细胞)工程技术研究中心；(3)3家省级企业技术中心:兴群医药技术中心、广州白蒂技术中心、陈李济制药厂技术中心。

公司简介摘自:公司官网或财报。

企业财务报告综合报告企业的经营成果(损益)、资产状况和现金流量。

年度财务报表是企业过去一年的经营成绩单。

阅读财务报告是快速了解企业财务状况的最佳途径。

经审计的财务报表可以谨慎乐观地信任。

(一)阅读财务报告的小原则:

(1)综合原则:完整阅读三份财务报表。

(2)重点:关注重要学科和大项目。

(3)独立思考+综合分析(结合非财务报表信息)

(2)不懂会计可以看财务报告吗？

财务报表可以用常识来理解、分析和判断。

可理解性是会计信息的质量要求之一，它要求会计报告应易于投资者和其他使用者理解和使用。

会计准则变得越来越复杂...

但无论如何，会计只是商业语言，并不能改变商业的本质。

企业的资产、负债、收入、费用和利润在本质上应符合公众的常识。

(3)阅读财务报告的技巧:

1，视规模而定:收入、利润、资产、负债的绝对值。

2.看构成比例和增长率:财务数据是历史数据，要学会看基本面和趋势分析。

3.主要财务指标:净资产收益率、资产负债率、流动比率等。

(4)财务指标:

财务指标有数百种，按其性质可分为两类:

定性指标:只选择最简单易算的指标，比较适合定性判断和评价分析。

量化指标:要具体情况具体分析，不适合横向比较分析。

㈤财务报表的局限性:

财务数据是历史数据，财务信息不全面。

还要关注企业的发展规划、行业及产业链上下游发展趋势、竞争态势、消费需求变化等非财务信息。

在年度财务报告中，除了企业的审计报告和财务报表外，还有关于业务分析、核心竞争力、行业信息等内容。

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